在科技战推波助澜之时，市场在交易大厅中蔓延的消费者物价指数（CPI）焦虑情绪

市场

周一的美国股市交易出现了轻微回落，尤以英伟达公司的下滑引人注目，此次下跌与中国正在加强的反垄断调查有关。这一回撤为华尔街可能发生的宏观关键周打下了基础，所有目光都聚焦在即将发布的消费者物价指数报告上—这是美联储年底利率决策的一个关键前兆。随着我们逼近周三的CPI数据发布时间，人们对12月18日可能进行的四分之一利率削减仍然充满期待，尤其是在周五的就业报告显示，表面数字之下显示出劳动力市场出现轻微降温的迹象之后。

当谨慎情绪席卷交易大厅时，投资者们小心翼翼地减少股票和债券头寸，为即将到来的重要经济数据更新做好准备。这种谨慎气氛令人感受到，反映出对即将公布的通货膨胀报告可能带来的潜在转变作出的战略性回应，这种转变可能影响未来美联储的决策。

英伟达股价受到影响，跌幅达到3%，因中国监管机构对这家科技巨头发起反垄断调查，使其处于日益加剧的中美技术争端的中心位置。这种审查可能进一步加剧紧张局势，将正在进行的货物和服务贸易战转变为一场与"轴心国和盟友"这一复杂游戏类似的高风险科技战对抗。

与此同时，美国上市的中国股票因北京表示将采取强有力的货币宽松政策，这是十多年来的第一次，承诺采取积极的刺激措施，旨在通过"非凡的反周期调整政策"稳定其房地产和股票市场。这种大胆的财政操纵展示了中国对抗预期中特朗普的关税威胁可能带来的经济动荡的决心，为潜在的GDP增长率回升+ 5%铺平了道路。

离岸人民币表现抗打击，交易价格仅略低于7.27，因北京积极的财政策略旨在缓冲经济受外部贸易压力的影响。这应当有助于今天早上东盟货币的前景。

我们发现自己正在循环运行熟悉的政治局中局刺激措施，也许是对习近平不懈努力完善中国经济引擎战略的一种明证。然而，尽管各种地缘政治动荡，从韩国的政治动荡到叙利亚的巴沙尔·阿萨德的戏剧性倒台，全球市场今年已经展现出显著的韧性，这些意外事件带来的影响也将过去。虽然阿萨德的倒台在中东地区引发了涟漪，但尚未在全球资本市场中引发重大干扰。尽管黄金略有收益，但主导情绪却是受对中国经济前景乐观情绪和美国卓越主义驱动，超过了地区不稳定性的掩盖。

亚洲市场

周一华尔街的下滑可能会在亚洲产生连锁反应，然而投资者们正在密切关注着中国自2010年以来首次政策取向的转变。政治局的新立场倡导"更积极"的财政政策和"适度宽松"的货币政策，虽然不能与马里奥·德拉吉2012年那个“不惜一切代价”的承诺相提并论，但对于中国而言，这标志着潜在的转变时刻，摆脱可能出现的房地产低迷、通货紧缩和经济增长乏力。

看好中国的人士正兴奋不已，他们指着今年推出的一系列财政和流动性措施作为证据，证明了北京坚定推动经济增长的决心。他们认为，随着这一明显的政策转变，现在是投身中国股票的最佳时机。

然而，怀疑者敦促谨慎，他们认为北京往往言过其实，行动有限，这要求采取慎重态度。他们警告说，任何有意义的经济复苏取决于政府是否准备应对银行业不断增加的坏账，并考虑全面银行业救助—如果没有这样果断的举措，他们怀疑是否可能取得显著进展。

然而，最大的难题是中美贸易紧张局势的卷土重来。周一，中国宣布已启动对英伟达公司进行潜在反垄断违法的调查—被普遍视为对最近美国对中国芯片行业限制的报复。这一进展暗示了一个可能的升级，特别是随着即将上任的总统唐纳德·特朗普。特朗普倾向于侵略的科技和贸易政策常常通过热情的社交媒体谩骂公开揭示，可能会撼动亚洲蓬勃发展的人工智能和半导体产业，这场即将来临的风暴威胁着为该地区的经济前景投下长长的阴影，引发全球投资者的不安。

石油市场

石油价格在昨晚上涨，受中东地缘政治紧张局势和中国计划的经济刺激预期推动。尽管叙利亚的持续冲突增加了一层不确定性，但由于叙利亚在石油生产中的有限作用，对中东更广泛的石油供应影响有限。情况可能会恶化，但这种情况不太可能发生，特别是在即将上任的特朗普的情况下。他的出现预计将遏制地区的重大不稳定，使主要干扰得到控制。

此外，全球能源动态的转变，由中国积极采用电动汽车引领，继续重塑需求格局并平息更广泛的市场前景展望。这种需求重新平衡，加上2025年美国产量提升带来的石油供过于求的预测，使交易员小心陈述，权衡眼前的价格波动与未来复杂局势。

假如习近平主席兑现他大胆的重型财政和货币刺激承诺，精明的投资者应考虑增持大宗商品，以利用中国即将到来的内需繁荣。金属和农产品可能会大涨，特别是如果消费需求飙升，这将成为明智的对冲。然而，应避开石油—中国转向电动汽车和可再生能源可能抑制对石油的需求，即使其他市场蓬勃发展。

外汇市场

尽管本月预期的美联储降息可能会对美元造成麻烦，但其他G10央行的宽松举措和中国人民银行感染了利率狂热病可能会抵消这一效果。然而，美国长期国债收益率两周来的下降幅度，这一令人吃惊的转变使许多选举后的预测感到困惑，在很大程度上可以解释美元整体势头的疲软。

随着年终的临近，这种全面的货币宽松可能使货币市场的波动范围更广了，然而，美元的持续强劲将在很大程度上取决于外汇市场如何解读在华盛顿即将发生的权力交接，以及如何在即将到来的政治变革中航行。

尽管日本宣布七至九月季度经济增长强劲且出乎意料，主要受资本投资和出口大幅上调的推动，日本的私人消费数据也令人失望，仅增长了0.7%，低于0.9%的预期。这一令人失望的数据引发了人们对日本央行可能将其预期的加息延迟到明年一月或以后的猜测。

在韩国元突然下跌的情况下，可能会影响日本央行的策略。日本央行可能会有战略地推迟任何行动直到政治风尘平静，可能目的是让日元稍有贬值。这种策略将确保日本出口产品在国际市场上保持有竞争力的价格，这是货币和贸易微妙互动中的一种微妙策略。