欧洲指数：德国DAX创历史新高，欧洲央行利率决定在即

关键欧洲股市本周开局时出现起伏不定的情况，交易员们正在评估中国再度刺激经济的承诺。这一情况发生在充满活动的日程前，其中包括欧洲央行（ECB）和瑞士国家银行（SNB）的利率会议。

德国DAX 40在开盘时达到了20461的历史新高，受到中国政治局宣布的推动。昨天下午发布的这一通告表示，计划在2025年从“谨慎”货币政策转向“适度宽松”政策。

德国经济和股市与中国经济表现密切相关。然而，德国DAX的上涨动能在中国人民银行（PBOC）在9月份进行的鸽派政策转变后失去了一些动力，该转变没有带来预期的财政刺激。

在英国，FTSE 100昨晚收涨0.5%。这得到了主要商品价格上涨的支撑，包括铁矿石和原油，以及其较多的矿业股集中，这些股票将受益于中国货币政策宽松。目前关注重点转向即将举行的欧洲央行会议。

日期：12月13日，澳大利亚东部时间凌晨12:15

在10月份的上次会议上，欧洲央行通过将其主要存款利率下调25个基点（bp）至3.25%继续放松了政策。这是继9月份类似的利率削减之后的举措。由于9月采购经理指数（PMI）和通胀数据的负面惊喜，这一举措被普遍预期，并以与市场预期相比温和的鸽派姿态来看待。

预期的利率削减和经济预测

鉴于自10月以来调查数据持续疲弱以及核心通胀持续下降，本周预计将再次进行25个基点的利率削减，将主要存款利率降至3.00%。

预计附带声明会听起来比较鸽派。当前的“将政策利率保持足够紧缩尽可能长时间”目标可能被更换为一个意向，“逐渐取消限制”，为明年进一步削减铺平道路。

欧洲央行将发布一组新的预测，延伸至2027年。虽然第三季度（Q3）2024年国内生产总值（GDP）增长强于预期，但过去数据的修订和投资不及预期表明今年和明年可能会进行轻微下调。

通胀意外和市场定价

通货膨胀在Q3和Q4初期也出现了下行意外，尤其是核心指标。因此，通胀预测可能会出现下调，预计2%的目标将比预期更早达到。

欧元区利率市场已经完全定价了本周欧洲央行会议进行25个基点的利率削减。在2025年12月之前，预计欧洲央行将削减150个基点的累积利率。

欧洲央行利率决定_TMGM

在向8474的5月中旬高点的强劲上涨之后，FTSE在过去六个月中主要在8000的支撑位上方和8400-8420之间的阻力带内盘整。

需要持续突破从5月、8月和10月高点起始的8370的趋势线阻力，然后突破8400-8420之间的水平阻力带，以确认FTSE的修正完成，并且上涨趋势已经恢复至8600。

如果FTSE仍然低于8400-8420的阻力位，将可能出现进一步横盘走势，包括重新测试8145的200日移动平均线支撑和7995的11月中旬低点。

FTSE技术分析_TMGM

从10月的高点19674到11月中旬的18821的回撤性质。完成后，DAX大幅上涨，但未能达到上周报告中强调的20500水平。

虽然我们不建议在这些水平追涨DAX，由于涨势超买，但我们预计在接下来的交易中经过一些盘整后，DAX可以在年底前回升至21000。

如果支撑位19500持续不断，这将是DAX已经触顶并且进入更深回撤的第一个迹象。

DAX技术分析_TMGM

来源：TradingView。数据截至2024年12月10日。过往表现不是未来表现的可靠指标。本报告不包含任何金融产品建议或金融产品推荐。