欧洲指数面临政治动荡和信贷担忧的压力

由于主要经济体的政治动荡和信用评级担忧影响了投资者情绪，欧洲市场出现回落。

奥拉夫·朔尔兹总理的政府在12月16日星期一成功遭遇不信任投票后倒台，导致2月23日提前举行选举。

危机爆发在朔尔兹解雇自由民主党领袖克里斯蒂安·林德纳财政部长后，失去了议会多数席位。

围绕乌克兰资金和经济政策，联合政府的紧张局势一直在升级。

政治上的不确定性加剧了德国现有的经济挑战。

根据欧洲委员会的数据，受高度不确定性影响，德国经济预计2024年将收缩0.1%，影响到消费支出和企业投资，同时全球工业需求疲软影响了贸易表现。

尽管如此，委员会预计德国的国内生产总值（GDP）将在2025年增长至0.7%，并在2026年增强至1.3%，预期实际工资增加将提振国内需求。

这一前景表明欧洲最大经济体在2024年经历了一段艰难时期，但未来几年有望恢复增长，政府赤字预计会收窄，债务占国内生产总值的比率将稳定在约63%左右。

这一预测凸显了德国股市（DAX 40）面临的挑战，但指出了中期有望改善。尽管如此，DAX 40在十二月中旬创下历史新高，受益于法国的政治动荡。

穆迪下调法国的信用评级后，欧洲股市面临额外压力。

此次降级引发对影响法国经济复苏的借贷成本上升的担忧，法国10年期债券收益率在穆迪降级后上涨了20个基点，达到3.05%。法国/德国10年期国债利差扩大至2012年以来的水平，然后趋于正常化。

尽管法国总统埃马纽埃尔·马克龙早前任命中间派弗朗索瓦·拜伊鲁为新总理，但法国现有的政治不稳定局势仍在持续。

法国经济担忧进一步加剧_TMGM

德法两国共同的政治不确定性为欧洲市场制造了重大阻力，尤其是与美国市场相比。美国市场吸引了有史以来最大规模的资金流入，投资者相信美国经济正处于"如金发女孩"般恰到好处的局面，既不过热也不过冷。

根据美银美林全球基金经理调查，基金经理的现金配置在12月降至历史最低水平。

法国经济担忧进一步加剧_TMGM

观察英国时，HCOB综合采购经理人调查（PMI）提升至49.5，仍处于收缩区域，但较48.3有所增长，超出了48.2的预期。

英国综合PMI保持在50.5，连续扩张14个月。

这些数据在一定程度上减轻了对特朗普提议的关税的担忧。

数据表明，尽管存在政治挑战，但经济仍具有一定的韧性。

英国工资增长超出预期可能会造成通胀压力，由于不包括奖金的英国常规工资在截至10月份的三个月内同比增长了5.2%，超过了5.0%的预期。这一增长略高于此前4.9%的读数，而这是自2022年6月以来的最低水平。尽管私营部门的工资增长加快，但公共部门的工资增长继续放缓，而失业率保持在4.3%。

英格兰银行（BoE）在本轮周期已经降息两次，目前利率维持在4.75%。

市场预计利率在本周会议上将保持不变。

核心通胀目前为3.3%，预计将在11月上升至3.4%。

交易员预期，到2025年12月将会有73个基点的降息。

政治不确定性和货币政策的发展为欧洲指数在年底期间持续波动提供了线索。